全员股权管理

   传统的市场经济由于遵守和维护“等额资本提供等额利润”的产权制度理念，不仅致使传统工业化社会陷入繁荣和萧条不断更替的魔咒式循环之中,而且企业内部资本者、管理者与员工的权益也时而处于相互对立或抵触的危险氛围之中。企业作为一个组织系统的管理效率也由此不能达到最优化的系统均衡状态。‘全员股权管理’就是专门针对‘等额资本提供等额利润’这一传统经济准则而创立的新产权模式，它的理论基础是建立在‘等额生产要素提供等额利润’这一新经济准则之上的。

   等额生产要素（包括资本、企业家才能、劳动等）提供等额利润，是对于传统的资本一元导向经济时代彻底反思和修正而产生的产权理论概念，也是‘全员股权管理’的理论前提和方法论指南。本文不拟就未来产权制度变迁加以论述，只是对这一新产权理论模式如何应用于实际加以简要说明。不足之处还望同仁给予建议或指正。

（一）基本概念

   a.股东权益

   股东权益等于传统意义上的所有者权益总额。股东权益可以自由转让。

   b.管理者权益

   管理者权益是企业和管理者之间以合同形式确定的并且与管理者职位层次相适应的虚拟股权指数。它是一种虚拟化了的产权要素，实际应用中采用货币单位计量其值。

   c.劳动者权益

   劳动者权益是企业所有员工在该会计年度所发生的薪酬总额。这是一个至今尚有争议的产权因素。从纯会计学的角度来看，它是作为物的支出，即成本来对待的；而从纯产权制度学的角度来看，它应是一种真实存在着的产权要素。有鉴于此，本文姑且把它作为一种虚拟的产权要素看待。

   d.年度企业利润率

   由此，年度企业利润率就等于企业税后利润与上述三者之和的比值。年度企业利润率的概念是与传统企业利润率截然不同的。企业产品价格的形成也将由此不同（将在另文论述）。

（二）年度利润份额的计算与分配

   1.年度股东权益收益额

   年度股东权益收益额 = 年度股东权益总额×年度企业利润率

   记为公式则是：C' =C×p'

   年度股东权益收益额用于股利派发、留存收益等等传统资本运作项目。

   2.年度员工权益收益额

   年度员工权益收益额 = 年度员工权益总额×年度企业利润率

   记为公式则是：L' =L×p'

   年度员工权益收益额除一部分作为年度奖励基金外，其余应分别列入员工个人累积收支帐户，用于员工社会保障、医疗、福利等项目。

   3.年度管理者权益收益额

   年度管理者权益收益额 =年度管理者权益总额 ×年度企业利润率

   记为公式则是：M' =M×p'

   年度管理者权益收益额应分别列入管理者个人累积帐户，直至合同期满才可将其盈亏相抵后的帐户余额给予发放，以此使得管理者更多地关心企业的长期盈利性。

   需要特别说明的是，由于后两者属于‘虚拟产权要素’，因此，如企业发生年度亏损，即当计算公式中的p'为负值，后两者权益所有人应根据其年度权益总额乘以p'所得的数值扣除个人帐户的相当份额。如此方显风险共担，利润共享的新管理精神。

（三）结论与建议

   本文所阐释的全员股权管理法是立足于系统均衡理论而建立的利润均衡分配方案。它否定了传统企业资本对于利润的一元决定性。实际上，企业作为产生和分配利润的组织系统，如果要在系统之中建立均衡，达到最优化状态，就必须承认组成系统的多种生产要素（如资本、企业家才能以及劳动等）对于利润的多元决定性。

   正是基于对多种生产要素所有者共享利润的认识，本文提出了‘等额生产要素提供等额利润’的新型产权理论准则。而全员股权管理法是这个准则富于实践性的一个应用方案。本文认为，全员股权管理法将能够使企业各生产要素子系统逐渐归于理想的均衡状态，管理效率也将随之达到最优化。

   也许，这才是克服传统市场经济的固有缺陷，从而走向未来新型产权制度时代的唯一途径。